De Federal Reserve van Minneapolis geeft aan dat de renteverlagingen mogelijk in 2026 worden gepauzeerd.

Volgens uitspraken van Neel Kashkari, president van de Federal Reserve van Minneapolis, deze week, staat de Federal Reserve mogelijk op het punt een keerpunt te bereiken wat betreft de rentetarieven.

In een interview op maandag in het programma Squawk Box zei Kashkari dat de centrale bank dicht bij een punt is waar verdere renteverlagingen mogelijk niet meer nodig zijn en dat het bedrijf in plaats daarvan zou moeten wachten op duidelijkere economische signalen.

"Ik denk dat we momenteel vrij neutraal zitten", aldus Kashkari. "We hebben meer gegevens nodig om te begrijpen wat de grootste drijvende kracht is: inflatie of de arbeidsmarkt, en van daaruit verder te gaan."

Wat 'Neutraal' betekent voor rentetarieven

Een neutrale rente is een rente die de economie noch stimuleert, noch afremt. Volgens de prognoses van de Fed-vergadering in december ligt de huidige federal funds rate, die tussen de 3.5% en 3.75% ligt, slechts ongeveer een half procentpunt verwijderd van het punt waarop beleidsmakers een neutrale rente beschouwen.

Die nauwe band verklaart waarom sommige functionarissen zich afvragen of er na drie verlagingen eind 2025 nog wel verdere tariefverlagingen nodig zijn.

De uitdaging is nu om het juiste evenwicht te vinden. De inflatie blijft boven de 2%-doelstelling van de Fed, terwijl de banengroei is vertraagd en de werkloosheid is gestegen.

Inflatie versus banen: het kerndebat

"Ik denk dat de inflatie nog steeds te hoog is," zei Kashkari. "De grote vraag is hoe restrictief het monetaire beleid werkelijk is."

Hij merkte op dat veel economen de afgelopen twee jaar een verdere afkoeling van de economie hadden verwacht, maar dat de groei beter standhield dan gedacht. Die veerkracht suggereert volgens hem dat het beleid de vraag mogelijk minder afremt dan eerder werd aangenomen.

Tegelijkertijd erkende Kashkari de zorgen over de arbeidsmarkt. Het werkloosheidspercentage is gestegen tot 4.6%, en verdere stijgingen blijven mogelijk.

De inflatie blijft ondertussen hardnekkig. De door de Fed gehanteerde kerninflatiemaatstaf werd onlangs gerapporteerd op 2.8%, hoewel er na de sluiting van de overheid nog steeds problemen zijn met de nauwkeurigheid van de gegevens.

Tarieven en het langetermijnrisico op inflatie

Kashkari waarschuwde ook dat de inflatierisico's langer kunnen aanhouden dan verwacht, met name door tarieven die gekoppeld zijn aan Donald Trumphet handelsbeleid van 's.

"Het kan jaren duren voordat de effecten van tarieven volledig in het systeem doorwerken", zei hij, eraan toevoegend dat de inflatie wel eens hardnekkiger zou kunnen blijken dan veel voorspellingen aannemen.

Dat risico is een van de redenen waarom Kashkari aarzelend is geweest over de recente renteverlagingen, ook al erkent hij dat het banenverlies zou kunnen versnellen als de omstandigheden verslechteren.

De rol van Kashkari is van groot belang in 2026.

De opmerkingen van Kashkari zijn dit jaar extra belangrijk omdat hij een stemgerechtigd lid van het Federale parlement is. Het Open Market Committee, de groep die het rentebeleid vaststelt.

Hoewel de commissie verdeeld blijft, suggereren zijn opmerkingen dat er een tendens is naar een pauze in plaats van voortgezette bezuinigingen begin 2026.

Steun voor Powells voortdurende aanwezigheid

Kashkari gaf ook zijn mening over de toekomst van Jerome Powell, wiens termijn als Fed-voorzitter in mei afloopt.

Hoewel de verwachting is dat Powell als voorzitter wordt vervangen, loopt zijn termijn als Fed-gouverneur tot januari 2028. Kashkari zei dat hij hoopt dat Powell aanblijft.

"Ik vind dat hij uitstekend werk heeft geleverd," zei Kashkari. "Ik zou het geweldig vinden als hij zo lang als hij wil bij ons zou blijven."

Wat volgt

Nu de inflatie nog steeds hoog is, de werkloosheid licht stijgt en de economische cijfers zich langzaam normaliseren na de verstoringen die er waren, lijkt de Fed een afwachtende houding aan te nemen.

Voorlopig is de boodschap van Kashkari duidelijk: het tijdperk van gestage renteverlagingen loopt mogelijk ten einde, en de volgende stap, indien die er komt, zal afhangen van welk risico urgenter wordt. Voor direct financieel advies of hypotheekopties kunt u terecht op 👉 Nadlan Capital Groep.